Вопрос о займах органов местного (земское, городское) само­управления решался в связи с революционным преобразованием местных органов государственной власти и управления. Выпуск облигационных займов органов земского и городского самоуправ­ления был прекращен еще в декабре 1917 г. Для возмещения это­го источника доходов Советское правительство предоставило из го­сударственного бюджета кредит в сумме 200 млн. руб. После того как ликвидация дореволюционных органов местного самоуправле­ния была закончена и единственными органами власти на местах стали Советы депутатов трудящихся и их исполнительные коми­теты, долги бывших земских и городских самоуправлений утра­тили всякое значение и были аннулированы.
Аннулирование Советской властью займов, заключенных цар­ским и Временным буржуазным правительствами, представляет собой акт принципиального значения и ничего общего не имеет с государственным банкротством. Оно является не выражением несостоятельности государства, его неспособности погасить свои долговые обязательства в результате финансового кризиса, а от-кэзом от признания дореволюционных долгов, выражением раз­рыва Советской власти с политикой правительств российской бур­жуазии и помещиков. Это принципиальное политическое значение аннулирования дореволюционных займов игнорировалось прави­тельственными кругами ряда капиталистических стран, безуспеш­но пытавшихся под воздействием банковских воротил добиться от Советского правительства признания долгов царского и Вре­менного буржуазного, правительств.
Отказываясь от признания дореволюционных долгов, Совет­ское правительство вместе с тем неоднократно заявляло о своей готовности урегулировать возникшие на почве декрета об анну­лировании займов взаимоотношения с зарубежными странами и частично компенсировать иностранцам ущерб, причиненный предоставлением ими взаймы средств обанкротившемуся царско­му правительству, при условии прекращения экономической и финансовое блокады. Отвергая эти условия, правительства ряда капиталистических стран явно показали, что так называемый «вопрос о русских долгах» является лишь предлогом для агрес­сивных намерений и антисоветской пропаганды.
Экономическое значение аннулирования займов заключается в том, что оно освободило трудящихся от уплаты дани буржуазии и помещикам, тем самым позволило увеличить ресурсы, направ­ляемые на развитие производства и повышение благосостояния советского народа.