Высокая эффективность денежной реформы в большой степе­ни обусловлена также правильным выбором обменных курсов и своевременно принятыми мерами к устранению осложнений в де­нежном обращении.
Обменные курсы и порядок обмена были установлены с уче­том более высокого экономического содержания к значения новых денег, их полноценности. Они обеспечивали устранение излишка денег в обращении преимущественно за счет спекулятивных эле­ментов, стимулировали дальнейшее развитие государственного кредита и сберегательного дела. Это было достигнуто посредством установления разных курсов для обмена наличных денег, пере­оценки вкладов и конверсии займов.
Для наличных денег обменный курс был установлен на уровне — 10 руб. в старых деньгах на 1 руб. в новых деньгах. Повы­шенный курс обмена наличных денег ударил по спекулятивным элементам, располагавшим большой денежной наличностью, так как были приняты меры к снижению кассовой наличности ши­роких масс населения. Среди этих мер важное значение имела досрочная (до 5 декабря) выплата заработной платы за вторую по­ловину ноября, а также пенсий, пособий, стипендий, денежного довольствия военнослужащим и всех сумм по сельскохозяйствен­ным заготовкам за ноябрь 1947 г. Эта мера предоставила трудя­щимся возможность покупать товары до объявления реформы и тем самым к моменту выпуска новых денег свести свою кассовую наличность до минимума.
Чтобы предотвратить какие бы то ни было возможности неза­конно предохранить наличность от обмена по курсу 1:10, к на­личным деньгам были приравнены денежные суммы по внутрен­ним переводам, аккредитивам, депонентским счетам, если по ним денежные средства поступили в государственные учреждения до выпуска денег нового образца. По этому же курсу подлежали пе­ресчеты на новые деньги все суммы заработной платы, авторских гонораров, пенсий и пособий, платежей по заготовкам и т. п., причитавшиеся за дореформенный период, но не полученные до выпуска новых денег.
Разменная монета была оставлена в обращении по номиналу, так как не служила объектом спекулятивного накопления, а замена ее Новой была бы связана со значительной затратой металла. Кроме того, эта мера предотвратила возможность возникновения в период реформы возможных затруднении с разменной монетой.
В качестве одной из форм помещений своих накоплении спе­кулятивные элементы могли использовать и использовали выиг­рышный заем 1938 г., облигации которого без ограничения про­давались и покупались сберегательными кассами. Вместе с тем необходимо было учесть, что операции сберегательных касс, по этому займу, прекращенные на время войны, были возобновлены лишь с начала 1946 г., когда покупательная села рубля уже значительно повысилась. Поэтому для данного займа был уста­новлен более льготный курс —1:5. Владельцам облигаций этого займа была предоставлена возможность в те же сроки, в которые проводился обмен наличных денег, обменять их по указанному курсу на облигации вновь выпущенного Государственного 3 % -ного внутреннего выигрышного займа или передать сберегательным кассам, получив за них наличные деньги.
Еще более' льготный курс —1:3 — был установлен для кон­версии массовых займов, облигации которых размещались в па-рядке предварительной подписки с рассрочкой платежа. Партия и правительство исходили из задачи — всемерно оградить сбе­режения, предоставленные населением взаймы государству. Вме­сте с тем нельзя было не учитывать того, что значительная часть государственного долга по зтии займам образовалась в военные годы, когда покупательная способность денег упала, платежи же государства по займам после реформы должны были производить­ся полноценным рублем. Для целей конверсии, проведенной в мае — августе 1948 г., был выпущен особый 2%-ный заем. Об­лигации Второго займа восстановления и развития народного хо­зяйства, выпущенного в 1947 г., т. е, в условиях повысившейся покупательной силы рубля (взносы подписчиков в оплату обли­гаций этого займа продолжались и после реформы новыми день­гами), выдавались подписчикам по номиналу и конверсии не под­лежали.
Вклады населения в сберегательных кассах и Государствен­ном банке являются потенциальными наличными деньгами: сум­мы вкладов в любое время беспрепятственно могут быть востре­бованы их собственником-вкладчиком. Значительная часть имев­шихся к моменту реформы вкладов была внесена в последние годы, когда покупательная сила рубля повысилась. За один лишь 1946 г. сумма вкладов в сберегательные кассы возросла на 3,2 млрд. руб. Чтобы оградить сбережения населения, переданные в распоряжение государства для финансирования народного хо­зяйства, в вместе с тем стимулировать дальнейший рост вкладов, переоценка сумм вкладов производилась по особо льготному кур­су, дифференцированному в зависимости от размеров вклада: вклады размером до 3 тыс. руб., т. е. подавляющее их число, были перечислены на новые полноценные деньги но номиналу; суммы вкладов сверх первых 3 тыс. руб. и до 10 тыс. руб. пе­реоценивались по курсу 2:3, а суммы вкладов сверх 10 .тыс, руб.— по курсу 1:2. Таким образом, вклады, принадлежавшие большинству вкладчиков, были сохранены в прежней сумме, от­носительная ще ценность всех вкладов повысилась в связи с осуществленным при проведении реформы снижением цен и по­вышением покупательной силы рубля.
Денежные средства на расчетных и текущих счетах колхозов, предприятий и организаций промысловой и потребительской ко-операции- были переоценены по курсу 4 : 5, поскольку денежные накопления этих предприятий и организаций были в известной мере связаны с высокими рыночными ценами. Все другие рас­четные и текущие счета, долговые и договорные обязательства между предприятиями, учреждениями и организациями, а также между СССР и иностранными государствами оставались без из­менения.
Внедрение новых денег .в обращение осуществлялось двумя путями: а) текущие платежи — исключительно новыми деньга­ми в условиях прекращения обратного выпуска в обращение де­нег прежнего образца, поступавших в кассы предприятий, уч­реждений и организаций; б) прямым обменом денег прежнего образца на новые.